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COO劉忠嶺:為什么你炒股票賺不到錢?
標簽: 作者:管理員 閱覽次數:529

   

有個朋友,最近兩年一直在炒股,炒創業板股票,比如樂視網、開爾新材這樣的。不僅沒賺到錢,反而還虧了不少錢,虧損比例達到40%以上。

我問他,你想過“我為什么要投資股票?”這個問題嗎?他回答從沒有。

我想絕大部分股民都是不會問自己這個問題的,很可能會把炒股作為一個順其自然的事,有些股民可能還會有諸如此類的想法“為什么炒股,這不是廢話嘛。為了賺錢唄”、“錢放在銀行,貶值,沒什么東西可以投資的”

其實我個人認為,中國目前炒股的股民,絕大部分都不適合炒股。

為什么?我認為目前炒股的股民,絕大部分都是短炒,而短炒,只要持續時間夠久,幾乎必然是虧錢的。股市中有諺語“一賺二平七虧”,這是有一定道理的。

喜歡短炒股票是中國股民大多數虧錢的根本原因。我認為短炒是一種負和游戲。比如四個人在家扔硬幣猜正反面游戲賭博,每個人出100塊錢,玩一天下來,有兩個人可能每個人贏100元,總共贏了200元,那么另外的兩個人一定共輸了200元。贏的人贏的錢,就是輸的人輸的錢。贏的人贏的錢,減去輸的人輸的錢,是零。這叫做零和游戲。

但如果不是在家里玩這個游戲,還是在棋牌館玩,四個人還是每人出100元,棋牌館老板一天抽水10元,那么四個人打一天下來,手里面只有390元了。如果打四十天的話,那么大家一定會虧四百元,四百元全部都沒有了,全被棋牌館老板抽水了,除非再拿新的資金進來。這種游戲是負和游戲。

中國的股市,對短炒者來講,就是這種負和游戲。因為要交印花稅,要交券商的傭金,要交交易所的規費。短炒的話,市場上的錢會越來越少。除非有新的資金進來。短炒者賺的是交易對手的錢。總是猜測未來一段時間哪些股票會漲,我先潛伏進去,別人后知后覺,以后進來給我抬轎,我賣出就賺了。這種想法是比較,簡單幼稚的,沒有任何人能次次猜準下一階段哪些股票會漲。勝率有50%就不錯了。去掉手續費,還是難以獲得超額盈利。所以靠這種猜測是沒用的。在某一階段,可能有少數人會運氣好,但是,運氣是不會一直持續的,負和游戲的本質決定了,只要玩這個游戲夠久,就一定會虧錢。

前不久,巴菲特搭檔查理·芒格在報業公司Daily Journal Corp的年會上談及對中國的看法。芒格指出:在這個國度,有太多人相信運氣和賭博,“這是缺陷所在。”

中國股市絕大部分散戶長期看都賺不到錢、大部分公募基金、大部分私募基金長期看跑不贏指數的原因就在于短炒、追逐短期收益。

其實,絕大多數股民都沒必要投資股票,投資費率低廉的指數基金就可以了。我給咨詢我的人推薦過很多次。巴菲特也曾經在媒體采訪時以及自己的文章中,屢次推薦指數基金。

巴菲特在今年的致股東信中提到,他跟對沖基金經理Ted Seides的賭局。

早在2008年,巴菲特便和對沖基金打了一個跨度長達十年的賭注——標普500指數基金的十年回報將超過對沖基金,賭注是50萬美元。

當時,在眾多對沖基金中,僅有Protege Partners迎戰,其聲稱在十年內挑選的含有五只基金的母基金(FOF)將獲得高于標普500指數基金的收益。

目前距離賭局結束只有不到一年時間。

然而自2008年至2016年底,標普500指數基金的年化回報率為7.1%,而Protege Partners挑選的基金年化回報率只有2.2%。也就是說,如果同時在2005年將1百萬美元投入指數基金和對沖基金,收益將是85.4萬和22萬美元的差別。

巴菲特在今年致股東的信中還提到:“多年來,經常有人請求我提供投資建議,我通常給的建議是,投資低成本的標準普爾500指數基金。值得肯定的是,我的只有中等收入水平的朋友通常都采納了我的建議。

“然而,當我把這一建議提供給超級富豪、機構或養老基金時,他們誰都沒有聽我的建議。相反,這些投資者會禮貌地對我的建議表示感謝,然后去聽收取高額手續費經理的言論,或者許多機構會向另一種稱為顧問的超級助手尋求建議。”

巴菲特用實例證明了,對普通人來說最好的股市長期投資標的不是投資基金,不是投資股票,而是投資指數基金。但是然并卵,這個結果有一個非常高的壁壘就是你必須承認自己是“普通人”,這對每一個來到股市的玩家都是很難接受的前提。(微博網友水晶蒼蠅拍語)

絕大部分投資股票的普通人在心底并不認為自己是普通人。這是一個過度自信的心理誤區。如同學者Svenson1981年在瑞士做的調查表明,90%的出租車司機認為自己的駕駛水平高于平均水平。

所以,普通人如果確實對股票所代表的企業很了解,能了解到股票確實被大幅低估,加上自己其它方面的情況允許,那可以買股票。否則,絕大部分普通人更適合投資指數基金、或投資風控能力較強的機構完成的項目,如國有金融機構風控的無界財富等,業務模式更有可持續性,而不是股票,更遑論其它如期貨、外匯等風險更高的標的。

                           
                           
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